Μια δομή bear market ασκεί πίεση στις τιμές των κρυπτονομισμάτων τις τελευταίες έξι εβδομάδες, οδηγώντας τη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο μηνών στα 1,13 τρισεκατομμύρια δολάρια. Σύμφωνα με δύο προερχόμενες μετρήσεις, οι ταύροι κρυπτογράφησης θα δυσκολευτούν να ξεφύγουν από την πτωτική τάση, αν και κοιτάζοντας ένα μικρότερο χρονικό πλαίσιο παρέχει μια ουδέτερη άποψη με τα Bitcoin (BTC), Ether (ETH) και BNB, κατά μέσο όρο, να κερδίζουν 0,3% μεταξύ 12 Μαΐου. και 19 Μαΐου.
Σημειώστε ότι ο σχηματισμός της πτώσης σφήνας που ξεκίνησε στα μέσα Απριλίου θα μπορούσε να διαρκέσει μέχρι τον Ιούλιο, υποδεικνύοντας ότι μια ενδεχόμενη διάσπαση θα απαιτούσε πρόσθετη προσπάθεια από τους ταύρους.
Επιπλέον, υπάρχει η επικείμενη αναμέτρηση του ανώτατου ορίου χρέους των ΗΠΑ, καθώς το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ τελειώνει γρήγορα από μετρητά.
Ακόμη και αν οι περισσότεροι επενδυτές πιστεύουν ότι η κυβέρνηση Μπάιντεν θα μπορέσει να καταλήξει σε συμφωνία πριν από την πραγματική αθέτηση του χρέους της, κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει την πιθανότητα διακοπής της λειτουργίας της κυβέρνησης και επακόλουθης χρεοκοπίας.
Χρυσός ή stablecoins ως ασφαλές καταφύγιο;
Ούτε ο χρυσός, που κάποτε θεωρούνταν η ασφαλέστερη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, δεν έμεινε ανοσία στην πρόσφατη διόρθωση, καθώς το πολύτιμο μέταλλο διαπραγματεύτηκε χαμηλότερα από 2.050 δολάρια στις 4 Μαΐου στο τρέχον επίπεδο των 1.980 δολαρίων.
Σχετικά: Bitcoin, χρυσός και ανώτατο όριο χρέους: Πρέπει κάτι να δώσεις;
Η Circle, η εταιρεία πίσω από το stablecoin USDC, έκανε ντάμπινγκ 8,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων ομολόγων που λήγουν σε περισσότερες από 30 ημέρες για βραχυπρόθεσμα ομόλογα και δάνεια με εξασφάλιση σε τραπεζικούς κολοσσούς όπως η Goldman Sachs και η Royal Bank of Canada.
Σύμφωνα με το Markets Insider, εκπρόσωπος της Circle δήλωσε ότι:
«Η συμπερίληψη αυτών των περιουσιακών στοιχείων υψηλής ρευστότητας παρέχει επίσης πρόσθετη προστασία για το αποθεματικό USDC στην απίθανη περίπτωση αθέτησης του χρέους των ΗΠΑ».
Το Stablecoin DAI, που διευθύνεται από τον αποκεντρωμένο οργανισμό MakerDAO, ενέκρινε τον Μάρτιο αύξηση των διαθεσίμων του χαρτοφυλακίου του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ σε 1,25 δισεκατομμύρια δολάρια για να «εκμεταλλευτεί το τρέχον περιβάλλον απόδοσης και να δημιουργήσει περισσότερα έσοδα».
Οι αγορές παραγώγων δεν δείχνουν σημάδια πτωτικής τάσης
Τα συμβόλαια αορίστου χρόνου, γνωστά και ως αντίστροφες ανταλλαγές, έχουν μια ενσωματωμένη χρέωση που συνήθως χρεώνεται κάθε οκτώ ώρες.
Ένα θετικό επιτόκιο χρηματοδότησης δείχνει ότι οι αγοραστές με μεγάλη διάρκεια απαιτούν περισσότερη μόχλευση. Ωστόσο, η αντίθετη κατάσταση συμβαίνει όταν οι ανοικτοί πωλητές απαιτούν πρόσθετη μόχλευση, με αποτέλεσμα το επιτόκιο χρηματοδότησης να γίνει αρνητικό.
Το επιτόκιο χρηματοδότησης επτά ημερών για το BTC και το ETH ήταν ουδέτερο, υποδεικνύοντας ισορροπημένη ζήτηση για μόχλευση long (αγοραστές) και shorts (πωλητές) χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αορίστου χρόνου. Είναι ενδιαφέρον ότι ακόμη και το Litecoin (LTC) δεν παρουσίασε υπερβολικά μεγάλη ζήτηση μετά από ένα εβδομαδιαίο ράλι 14,5%.
Για να αποκλειστούν εξωτερικές επιδράσεις που θα μπορούσαν να έχουν επηρεάσει μόνο τις προθεσμιακές αγορές, οι traders μπορούν να μετρήσουν το κλίμα της αγοράς μετρώντας εάν υπάρχει περισσότερη δραστηριότητα στα δικαιώματα αγοράς ή στα δικαιώματα πώλησης.
Η λήξη των επιλογών μπορεί να προσθέσει αστάθεια στην τιμή του Bitcoin, με αποτέλεσμα ένα πλεονέκτημα 80 εκατομμυρίων δολαρίων για τις αρκούδες κατά την τελευταία λήξη στις 19 Μαΐου.
Ο λόγος πώλησης προς κλήση 0,70 υποδηλώνει ότι το ανοιχτό ενδιαφέρον του δικαιώματος πώλησης υστερεί σε σχέση με τις πιο ανοδικές κλήσεις και επομένως είναι ανοδικό. Αντίθετα, ένας δείκτης 1,40 ευνοεί τα δικαιώματα πώλησης, τα οποία μπορούν να θεωρηθούν πτωτικά.
Η αναλογία “put-to-call” για τον όγκο επιλογών Bitcoin ήταν κάτω από 1,0 τις τελευταίες δύο εβδομάδες, υποδηλώνοντας μεγαλύτερη προτίμηση για ουδέτερες έως ανοδικές επιλογές κλήσεων. Το πιο σημαντικό, ακόμη και όταν το Bitcoin διορθώθηκε για λίγο στα 26.800 $ στις 12 Μαΐου, δεν υπήρξε σημαντική αύξηση στη ζήτηση για προστατευτικές θέσεις.
Το ποτήρι μισογεμάτο ή οι επενδυτές προετοιμάζονται για το χειρότερο;
Η αγορά επιλογών δείχνει ότι οι φάλαινες και οι ιθύνοντες της αγοράς δεν επιθυμούν να λάβουν επιλογές αντιστάθμισης κινδύνου, ακόμη και μετά την πτώση του Bitcoin κατά 8,3% στις 10-12 Μαΐου.
Ωστόσο, δεδομένης της ισορροπημένης ζήτησης στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης, οι traders φαίνεται να διστάζουν να τοποθετήσουν πρόσθετα στοιχήματα μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με την αναμέτρηση του χρέους των ΗΠΑ.
Απομένουν λιγότερο από δύο εβδομάδες μέχρι την 1η Ιουνίου, όταν το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ προειδοποίησε ότι η ομοσπονδιακή κυβέρνηση ενδέχεται να μην είναι σε θέση να πληρώσει τα χρέη της.
Σχετίζεται με: Κρίση ανώτατου ορίου χρέους των ΗΠΑ: Ανοδική ή πτωτική για το Bitcoin;
Δεν είναι σαφές εάν η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς θα μπορέσει να ξεφύγει από την πτώση της σφήνας. Από μια αισιόδοξη προοπτική, οι επαγγελματίες έμποροι δεν χρησιμοποιούν παράγωγα για να στοιχηματίσουν σε ένα σενάριο καταστροφής.
Από την άλλη πλευρά, δεν φαίνεται να υπάρχει λόγος για τους ταύρους να βιαστούν και να στοιχηματίσουν σε μια γρήγορη ανάκαμψη της αγοράς κρυπτονομισμάτων δεδομένης της αβεβαιότητας στο μακροοικονομικό περιβάλλον. Έτσι, τελικά, οι αρκούδες βρίσκονται σε ένα άνετο μέρος με βάση τις μετρήσεις παραγώγων.
Αυτό το άρθρο δεν περιέχει επενδυτικές συμβουλές ή συστάσεις. Κάθε κίνηση επένδυσης και συναλλαγών εμπεριέχει ρίσκο και οι αναγνώστες πρέπει να κάνουν τη δική τους έρευνα όταν λαμβάνουν μια απόφαση.